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Archive for octobre, 2013

El libro « El oro una inversión que asegura » ahora disponible en Argentina!

mardi, octobre 29th, 2013
LINGORO

EL ORO UNA INVERSION QUE ASEGURA

Estimados amigos, desde el lanzamiento de nuestro libro “El oro una inversión que asegura” en España hemos recibido varios emails de nuestros lectores argentinos quienes interesados por la temática de nuestro libro, deseaban comprarlo.  Desafortunadamente por la legislación actual argentina no podíamos enviarlo desde España, pero ahora este no es un problema, ya que el libro “El oro una inversión que asegura” de Jean-François Faure y Lizette Paternina se edita en Argentina, mediante la delegación de nuestra editorial: Unión Editorial Argentina!.

Para todos los interesados en comprar el libro en Argentina, lo pueden hacer en la siguiente dirección:

Unión Editorial Argentina

LIBRERÍA MACONDO

Jerónimo Salguero 1833

C1425DEC – Capital Federal

Tel: 11 4827-3744

Email: union@lugardelibros.com

www.ar.unioneditorial.net

Invertir en el mercado del oro, entrevista a Nicolas Perrin

lundi, octobre 28th, 2013

Invertir en el mercado del oro de Nicolas Perrin

Nicolas Perrin es un joven  asesor de patrimonio francés que ha publicado un libro recientemente en Francia sobre el mercado del oro, titulado: “Investir sur le marché de l’or” (Invertir en el mercado del oro).  Todo lo que siempre hemos querido saber sobre el oro está en este libro de Nicolas Perrin.  La obra cubre todos los aspectos del oro: la naturaleza del metal precioso, la entrada en este tipo de mercado, el riesgo de una burbuja, etc… Interesados en conocer la opinión del autor,  Lingoro.info aprovecha para entrevistar a Nicolas Perrin.

Lingoro.info – Podría compartir con nosotros su trayectoria y explicarnos el por qué de su interés por el oro?

Nicolas Perrin: tengo 29 años y soy de un pequeño pueblo del este de Francia.  Interesado en muchos temas a la vez, sin tener por tanto una predilección definida,  estudié un curso generalista en el Lycée du Parc de Lyon antes de integrarme al IEP de Estrasburgo y al Colegio de Europa de Varsovia. Como muchos me interesé más por la economía y las inversiones después de la caída de Lehman Brothers.  La información suministrada por los medios de comunicación convencionales no me satisface, motivo por el cual decidí utilizar fuentes de información alternativa (que aparecen en el anexo de mi libro) que me permitieron ver mas allá.

Estas lecturas me llevaron a realizar mi primera compra de metales preciosos en el 2009 y a terminar mis estudios especializándome en asesor de patrimonio.

Lingoro.info- Va un poco contra corriente  publicar un libro sobre el mercado del oro justo en el momento en el cual el metal ha sufrido una gran caída desde abril de 2013.  Qué le hizo publicar este libro justo en este momento?

Nicolas Perrin: al momento de realizar mi primera compra de metales preciosos, las respuestas a todas las preguntas que tenía eran de todo,  menos claras.  Algunos ejemplos concretos: ¿el oro siempre será una moneda como lo defienden los de la escuela austríaca de Economía, o bien se ha convertido en un activo financiero como otros cuyo precio evoluciona a merced de la confrontación de la oferta y de la demanda? ¿Por qué la literatura científica no llega a modelar los factores fundamentales del precio del oro? ¿Es cierto que la posesión del metal amarillo protege los patrimonios de los males de la inflación? ¿Cómo reaccionar frente a los temores suscitados por el riesgo de confiscación? … Estas preguntas – fundamentales desde el punto de vista del ahorrador – suscitan respuestas muy diversas.

Quería aclarar las cosas, y a partir de este enfoque me mantuve ocupado desde octubre de 2012 hasta marzo de 2013, lo que dio lugar a un libro de 240 páginas.  Me he esforzado en los nueve capítulos de este libro en responder ampliamente a estas preguntas, presentando los argumentos de unos y otros.  Obviamente me permití tomar parte en ciertas preguntas, pero el espíritu que gobernó la redacción de esta obra no es otro que el de aportar al lector todos los elementos en mi posesión de manera que le permitan formar su propia opinión.

El lanzamiento de mi libro en realidad se produce en un momento de depresión de los metales preciosos. Sin embargo, estoy convencido que los acontecimientos que se avecinan llevarán a los inversores a preocuparse por la protección de sus ahorros. Espero que este libro les permita identificar las virtudes del oro físico y les proporcione una guía para comprar los mejores productos a los mejores comerciantes.

Lingoro.info- cree usted que el oro remontará en el 2014? Cuáles son los factores que pueden contribuir?

Nicolas Perrin: no tengo una bola de cristal y no pretendo conocer el planning de evolución de los mercados.  Lo que observo es que la bajada de abril se produjo ya que los fundamentales macroeconómicos en los cuales se había forjado se han exacerbado.

Para darles algunas cifras concretas, el endeudamiento de los países de la OCDE ha pasado del 75% al 105% de su PIB, el déficit de estos mismos países  ha aumentado del 3.5% al 5.5% de su PIB, el apalancamiento de la banca “too big to fail” ha aumentado fuertemente, el balance de la FED y del BCE está significativamente deteriorado tras la montaña de recompra de activos “podridos”, los países de la OCDE han visto su tasa de crecimiento caer en una media del 0.5% a -0.1% , a la vez que su porcentaje de paro pasaba de 5.9% a 8% .

Por otro lado la guerra de cambios y de divisas perdura, gracias a la muerte organizada del sistema monetario internacional, aprobada a principio de los años 70.

Last but not least, Ben Bernanke anunció en la reunión del FOMC del 18 de septiembre que a FED continuará inyectando 85 mil millones de dólares al mes sobre los mercados,  confirmando en su tesis a los que piensan que las políticas monetarias expansivas son irreversibles en lo sucesivo.

El análisis técnico que acaba en conclusiones pesimistas en cuanto a la evolución de los precios del oro y la plata, nos indica que ha legado el momento de vender el metal físico?

Si están posicionados en el oro y la plata para movimientos a corto/mediano plazo sigan el consejo de Pierre Leconte, que dice: “dejar de tratar el oro y la plata por su “fundamentales” más bien alcistas, y hacerlo más bien en función de sus parámetros técnicos actuales, es decir bajistas,   hasta que lleguen a sus costes de producción y que a partir de ese momento remontará mecánicamente como consecuencia de una demanda superior a la oferta”.

En cambio si usted tiene metales preciosos para protegerse de riesgos mayores a largo plazo, ciertamente no es el momento de vender.  Lo que pasó en el primer semestre del año en Chipre para salvar el sistema bancario y más recientemente en Polonia para perpetuar la deuda pública no son más que avances de lo que nos espera.

Entonces, no es cuando el nivel del agua llega a la cala del barco que conviene vender nuestro salvavidas! Sin embargo, debemos ser conscientes del hecho que una posición larga en el metal  administrada pasivamente no será remunerada, mientras que los mercados no hayan integrado el riesgo de insolvencia, lo que puede producirse tanto en 2013, como en 2014 y 2015.

El pie bajista en el cual nos situamos actualmente puede durar, esta es la razón por la cual el oro físico debe considerarse como un seguro patrimonial.

Lingoro.info- Le shutdown de los Estados Unidos puede ser un avance de lo que nos espera en Europa?

Nicolas Perrin: es necesario diferenciar bien dos cosas: le shutdown, la falta de votos para el presupuesto y el problema de la deuda federal.

Estados Unidos se ha vuelto difícil de gobernar, debido a la fractura que  opone la cultura política demócrata y la cultura política republicana en cuanto al papel del Estado, de ahí el hecho que no lleguen a ponerse de acuerdo en el presupuesto.

En el escalón superior, hay una cuestión de la supervisión de Bruselas de los presupuestos nacionales que concierne a todos los Estados miembro de la Zona euro. Dos elementos deben ser considerados aquí para responder a la pregunta. ¿En primer lugar, los Estados miembro de la Zona euro aceptarán ir más lejos en la gobernanza presupuestaria europea?  El « two-pack » (dos reglamentos que entraron en vigor el 30 de mayo de 2013,  » el tercer postigo del fortalecimiento de la coordinación de las políticas económicas y presupuestarias después del  » six pack  » (cinco reglamentos y una directiva) reformando el Pacto de estabilidad, entrado en vigor en diciembre de 2011, y el Tratado sobre la estabilidad, la coordinación y la gobernanza (TSCG), que se aplica desde enero de 2013  » – fuente) le otorga a la Comisión Europea sólo un derecho de control sobre los proyectos de presupuestos nacionales, que el ejecutivo europeo no dispone de un derecho de veto.

Hasta hoy, en materia presupuestaria, la Comisión Europea favoreció la prevención y la temporización sobre las sanciones financieras pero, dotada de un poder de veto, daría prueba de tal clemencia?

Viene luego la cuestión de la deuda soberana. En los Estados Unidos, hay un techo de la deuda federal. En ausencia de acuerdo en el Congreso antes del 17 de octubre para levantar este techo, los Estados Unidos no tendrían bastante tesorería para honrar sus vencimientos de reembolso de crédito de  finales del mes. Habría pues falta de pago sobre la deuda federal. Si los Estados Unidos ya conocieron shutdowns en el pasado, la situación hoy es diferente porque están en una situación de hiperendeudamiento y el gobierno debe contar en lo sucesivo con el Tea Party.

Techo de la deuda de EE.UU

Esta situación, que tiene pues vocación de repetirse, no constituye sin embargo un problema para los Estados Unidos ya que lo que deben en el extranjero,  » lo pagan, por lo menos en parte, con dólares que sólo depende de ellos emitir « , como lo explicaba el Presidente de Gaulle en su conferencia de prensa del Palacio del Elíseo del 4 de febrero de 1965.

Todo esto tiene posibilidades muy fuertes de acabar muy mal pero está claro que los mercados están inmersos en una confianza absoluta. Evidentemente, la inmensa mayoría de los interventores son conscientes del hecho de que los precios no están unidos a fundamentales sólidos, pero jugamos la subida navegando a la vista.

Lingoro.info-  Por qué el oro es una inversión de futuro?

Nicolas Perrin: desde que no se anticipa el regreso a un crecimiento económico sano (no a crédito) y sostenido, el oro constituye hoy desde mi punto de vista un seguro patrimonial indispensable. En  lo que a mí concierne, soñaré con vender mis metales preciosos el día en que se habrán resuelto nuestros problemas de deudas así como nuestros problemas monetarios y el día en que los tipos de interés reales habrán vuelto a un nivel bastante elevado como para remunerar correctamente mi ahorro.

Por qué las joyas no son una buena inversión?

vendredi, octobre 25th, 2013

Colección de joyas

En España el mercado del oro de inversión es desconocido por la mayoría, tan solo el 4% de los españoles invierte  en oro físico (sondeo realizado por Ipsos para Lingoro.com).  Un porcentaje muy pobre si lo comparamos con el de los alemanes o franceses, que  ronda el 40%.  Pero, por qué esta  diferencia tan grande?, posiblemente se deba a la falta de información sobre los diferentes tipos de inversión que existen, desde pequeños nos enseñan que la única forma de inversión es la cuenta de ahorros en un banco, o trabajar para comprar un coche, o una casa…….. cuando en realidad tenemos a nuestro alcance un abanico de posibilidades.

Otro de los problemas es la falta de interés de los medios de comunicación por dar a conocer otro tipo de alternativas al gran público, tan solo encontramos artículos esporádicos cuando el precio del oro se dispara, es el único interés que tiene el metal para ellos.  El oro posee características mucho más interesantes que su precio de cotización.

La relación más directa que tienen los españoles con el oro es la joyería, ya sea porque heredan de familiares, o porque las compran como mero accesorio que posteriormente venden como “chatarra” en tiempos de crisis a los compro oro, que posteriormente envían a las grandes fundidoras para convertirlas en oro físico de inversión.   Incluso existirán algunos que compren joyas de oro para inversión, un gran error.

Pero porque la joyería no es una buena inversión?

1- Porque tienen impuestos elevados: al no ser consideradas como oro de inversión, en España están sujetas al  21% de IVA, mientras que las monedas y lingotes de oro de inversión están exentos.

2- No existe una plaza oficial de intercambio: las joyas no tienen una plaza de intercambio internacional oficial, están solamente asociadas a micro mercados donde la venta es complicada y los precios difíciles de evaluar.  Las monedas de oro por ejemplo son fácilmente comparables entre ellas, es difícil dar una cotización a las joyas porque son diferentes unas de otras.

3- Las joyas no contienen oro de inversión: En joyería, se utiliza oro de 750 milésimas, lo que significa que la mezcla utilizada para la fabricación está compuesta de 750 por mil de oro puro mezclado con 250 milésimas de otros metales. Si se mezcla el oro puro con otros metales es para hacerlo más resistente.

La fabricación de monedas y lingotes está supervisada por organismos certificados por los países productores. La pureza del oro debe ser de 950,00 milésimas para que el producto pueda entrar en el contexto del oro de inversión (por tanto sin IVA). Una diferencia importante.

Estas son las principales razones.  Por ello antes de invertir en oro es preferible distinguir las mejores opciones, si bien las joyas son físicas ya hemos visto porque no son la mejor opción.  En el territorio del oro físico, la mejor opción sin duda son “las monedas y lingotes de oro de inversión”, no inviertan en papel, inviertan en activos tangibles.

Crisis, ORO y otras alternativas de inversión, entrevista a Marion Mueller directora de Oroyfinanzas.com

mardi, octobre 15th, 2013

Marion Mueller, directora de Oroyfinanzas.com

Siguiendo con la ronda de entrevistas en Lingoro.info, hoy tenemos la oportunidad de entrevistar a Marion Mueller, fundadora y directora de Oroyfinanzas.com y vicepresidenta de la Asociación Española de metales preciosos.  En esta entrevista Marion comparte con nosotros su opinión acerca del presente y el futuro del oro, así como de la situación económica mundial.

Le damos las gracias por habernos atendido y por tan interesante entrevista, que seguramente será del agrado de todos nuestros lectores.

1. ¿Cuál es su opinión acerca de la actual situación económica mundial, que cree que sucederá?

R/: Quizá el mayor peligro al que se enfrenta la economía mundial es la puesta en marcha del “tapering”. Tras varios años de doping constante de la economía y envilecimiento de las diferentes monedas, la retirada del QE será un shock traumático que afectará, sobre todo, a las finanzas públicas y a las cuentas de la banca.

Los Estados son plenamente dependientes de la “máquina de hacer dinero”. En ausencia de ella (caso improbable pero que debemos contemplar) la crisis de la deuda será imparable puesto que no habrá manera de financiar un gasto creciente con unos ingresos cada vez menores.

2. ¿Qué opina de la etapa bajista por la cual atraviesa el oro en este año?

R/:Tras más de una década de mercado alcista, como todo activo en un mercado, el oro merecía una corrección para acabar con la separación entre la cotización y sus fundamentales. Sin embargo, en estos momentos el mercado permanece inerte sin justificación aparente.

En muchas ocasiones nos hemos planteado si el mercado del oro está manipulado. Pues bien, ante una situación como ésta hay que planteárselo. Los grandes operadores de mercado están quizás interviniendo para hundir los precios del oro y obtener dinero fruto de la especulación, incluso apostando contra sus propios clientes y dándoles los consejos contrarios a su conducta.

3. ¿Considera que los fundamentales del oro continúan intactos? Es recomendable seguir invirtiendo en oro físico?

R/:Los fundamentales del oro son, en este momento, más fuertes si cabe que antes. Han sufrido una modificación importante dado el empeoramiento de la situación política en Estados Unidos y la ralentización del crecimiento de los países emergentes.

Por ello, y por otras muchas razones, es aconsejable la inversión en oro físico. A ella se están aferrando miles de millones de ahorradores en Asia para evitar la caída del poder de compra de su riqueza. La inversión en oro es fundamental que se haga en oro físico, puesto que el papel está enormemente manipulado, tal como comentábamos anteriormente.

4. ¿Cuáles son sus previsiones para el precio del oro para el resto del 2013 y 2014?

R/:Las previsiones son imposibles de hacer porque hablamos del futuro, pero en lo que queda de año, el precio del oro podría permanecer plano en el entorno de los 1.300 dólares la onza. Ya en 2014, podría experimentar una subida importante.

5. ¿A parte del oro, cuales considera que son las mejores inversiones alternativas para protegerse de una crisis?

R/:Una vía de inversión muy interesante son los bonos corporativos de grandes empresas, financiación de pequeñas y medianas empresas (esta misma semana se estrena el nuevo Mercado Alternativo Bursátil en el que podrán financiarse las pequeñas y medianas empresas sin necesidad de acudir a los bancos) y mercados de comercio de bienes reales como la tierra, el abastecimiento de aguas o bienes públicos como la obra civil o el correo.

6. ¿Cuál es su opinión acerca del perfil de los españoles en cuanto a la inversión en oro, es España un país interesado en el metal amarillo?

R/:En España existe una tradición arraigada de conservación del patrimonio basada en el oro. Sin embargo, la acción inversora es muy escasa puesto que se trata de piezas normalmente de joyería u orfebrería que pasa de padres a hijos y que muy pocas veces aflora en el mercado de forma activa. Creo que debemos insistir en dar a conocer nuevas vías de comercio de oro en España y vencer los miedos que muchos inversores tienen, sobre todo cuando se plantean dónde guardar el oro que compran o la fiabilidad de los intermediarios que se utilizan.

La caída del oro atribuida a una orden de venta masiva

lundi, octobre 14th, 2013

En un artículo de la CNBC se explica la caída del precio del oro del viernes pasado.  Atribuida a una orden de venta masiva de millones de contratos de futuros que no tienen nada que ver con el oro físico, provocaron la caída del precio del oro en menos de 10 segundos.

“5000 lotes es mucho”,  comentó Rich Ilczsyzn colaborador de CNBC.  “No sabemos si se trata de un erro o no”.   “Una vez que el oro cayó, 10 minutos más tarde el petróleo también lo hizo” lo que posicionó por debajo de los $101 el barril, por primera vez desde principios de julio.

Las manipulaciones en el precio del oro continúan, sin embargo estas tocarán a su fin, si el jueves Estados Unidos no aumenta el techo de la deuda, entonces el oro podrá comenzar su ascensión hasta el cielo, como se había previsto.

LOS MEXICANOS Y EL ORO

jeudi, octobre 3rd, 2013

Los mexicanos y el oro

Siguiendo con la línea de nuestros artículos, vistos por países, esta vez atravesamos el atlántico y hablaremos de la relación de los mexicanos con el oro.  Debido a la relación tan estrecha que los países latinoamericanos han tenido con el metal rey, nos adentraremos en el estudio de ciertos territorios claves y conocer su relación con el oro a través de la historia.

El oro de México en cifras

A septiembre de 2013 México se encuentra en el puesto N° 30 de los países que tienen más reservas de oro en el mundo, contando con  unas: 123.8 toneladas, superando a países como Grecia, Corea, Australia, Brasil o Egipto, y no muy lejos de Bélgica, Suecia o Singapur.

De los países latinoamericanos tan solo es superado por Venezuela en el puesto N° 16, con unas reservas de 367.6 toneladas.

La relación de los mexicanos con el oro

Muy apegados a sus monedas insignias como los 50 pesos centenario o la Onza o Libertad, los mexicanos valoran tanto el oro como la plata, en mayor medida esta última.  Buscan protección en este tipo de metales en el momento de crisis financiera, a pesar de no tener una amplia cultura financiera, lo hacen  intuitivamente, como bien nos comentaba nuestro compañero Guillermo Barba en la entrevista concedida a Lingoro.info.

El precio elevado del oro obliga a muchos mexicanos a decantarse por la plata, la que encuentran más asequible.  A nivel de inversión en oro sin duda las elegidas son los 50 pesos mexicanos y la Onza.

Historia de las monedas de oro en México

En cuanto a la historia de las monedas mexicanas esta se remonta a la época del virreinato, momento en el cual el trueque parecía insuficiente para continuar supliendo las necesidades de intercambio.

La época colonial dio paso a la acuñación de una amplia variedad de escudos, no sin antes pasar por las macuquinas, monedas de forma irregular y de muy vasta fabricación del reinado de Felipe II a Felipe V.  Es en el reinado de Carlos II, cuando aparecen las primeras acuñaciones en oro de macuquinas.

Podemos distinguir diferentes etapas en la acuñación de las monedas mexicanas:

–          Época colonial

–          El Imperio de Iturbide

–          La primera Republica

–          El imperio de Maximiliano (época en la cual se pasa de los escudos a los pesos)

–          La segunda Republica

–          Los Estados Unidos Mexicanos (época del surgimiento de los centenarios y las onzas)

–          La guerra de independencia (El México revolucionario)

Información sobre los pesos mexicanos y la onza en los siguientes enlaces:

–          50 pesos centenario

–          20 pesos , 10 pesos, 5 pesos , 2 y 2 ½ pesos

–          Onza o libertad

Los mexicanos se han refugiado en las monedas en momentos complicados como la recesión vivida en 2001, en el 2004 periodo de alta inflación, y en 2008 y 2009 cuando se endureció la crisis mundial, hasta nuestros días.

Entrevista a Lizette Paternina directora de Lingoro.com sobre el futuro del oro

mardi, octobre 1st, 2013

Entrevista a Lizette Paternina directora de Lingoro.com

El diario económico « El nuevo lunes », entrevistó a Lizette Paternina, directora de LINGORO.com sobre la situación actual del oro y el futuro del metal dorado.  Podemos hablar del pinchazo de la burbuja del oro? Podemos tener confianza en los fundamentales del oro a largo plazo?.

Compartimos la entrevista completa de “El Nuevo lunes”:

« Todavía hay dudas sobre la recuperación económica mundial y se sigue apostando por el oro como un valor refugio, según la directora general en España de Lingoro.com.En su opinión, hasta que la situación económica no estérealmente saneada, el oro puede seguir su senda alcista,pero no cree que se vaya a producir un rally a corto plazo.Por el contrario, espera subidas muy moderadas y con altibajos. Al menos hasta 2014. El oro está atravesando unaetapa de corrección y consolidación, según Lizette Paternina, lo que supone que no ha tocado fondo ni va a continuar con la senda bajista sino que llegará un  el que empezará de nuevo a recuperarse.

— El precio del oro ha vuelto a repuntar en contra de todas las previsiones. La decisión de la Reserva Federal de EE.UU de retrasar la retirada de estímulos económicos del mercado ha dado un vuelco a la fuerte caída que viene registrando desde el segundo trimestre del año. ¿Cómo valora estos cambios?

R/: — El anuncio de la Fed de continuar con la inyección de liquidez a la economía americana hizo que ese mismo día el oro remontara un 47% y alcanzaran los 1.350 dólares la onza cuando estaba sobre los 1.310 dólares. Nosotros considerábamos que era prácticamente imposible que la Fed cortara de un solo tirón la ayuda de 85.000 millones de dólares que está inyectando mensualmente a la economía americana porque se vendría abajo. EE.UU ahora mismo está muy endeudado. Lo que hizo fue confirmar lo que ya pensábamos todos los analistas y empresas que nos dedicamos a este mercado. No creo que puedan retirar estas inyecciones de dinero en un tiempo. Por lo menos en 2014 seguirá igual.

Una de las medidas ha sido retirar la candidatura de uno de los aspirantes a reemplazar al actual presidente de la Reserva Federal de EE.UU más críticos con Ben Bernanke ya que estaba decidido a retirar los estímulos económicos para no seguir engrosando la deuda. Hay muchos intereses en juego. Ni a los bancos ni a las empresas de EE.UU. les interesa. Por eso creemos que el oro va a seguir subiendo.

— ¿Cree que el oro ha entrado en una etapa alcista?

R/: Creemos que va a ser una subida muy moderada y hasta 2014 puede continuar con altibajos. Mientras la Fed siga inyectando dinero a EE.UU, el dólar no va a valer prácticamente nada. Están aumentando las inversiones en oro a largo plazo y bajando las inversiones que se realizaban a corto. Eso quiere decir que todavía hay dudas sobre la recuperación económica a nivel mundial y sigue apostando por el oro como un valor refugio.

El oro está atravesando una etapa de corrección y consolidación. Esto quiere decir que no ha tocado fondo y que no va a continuar con la senda bajista sino que llegará un momento en el que empezará de nuevo a recuperarse. Esa etapa de corrección y consolidación presenta bajos y altos en el precio del oro.

¿Cuándo esperan las subidas más fuertes?

R/: — Nosotros seguimos creyendo en el oro a largo plazo. Pensamos que al oro todavía le quedan muchos más años por delante para que continúe su etapa alcista.

La elección de un nuevo presidente de la Fed y la incertidumbre acerca de los incentivos para la economía americana marcan un poco la tendencia del precio. Esto nos indica que, efectivamente, pude ser una etapa más o menos larga.

En la etapa alcista anterior del oro en los años 70 que duró alrededor de 20 años, también se dio este tipo de corrección. Duraban dos o tres años. Puede pasar lo mismo en este caso.

— ¿Cree que el momento actual es una oportunidad para comprar?

R/: — Sí, puede ser un buen momento para comprar. Estas etapas son buenas para la gente que quiere entrar en este tipo de mercado. Los inversores que ya conocen como se comporta el oro, como nuestros clientes en Francia que ya tienen bastante experiencia en estos activos, reconocen estas etapas de corrección y lo que hacen es reforzar sus posiciones comprando a bajo precio. Con el oro que compran a un precio económico van a obtener, seguramente, un beneficio o una plusvalía.

Las personas que no conocen como funciona el mercado del oro pueden tener miedo a que siga

bajando más y que se produzca el pinchazo de la burbuja del oro. Si se retiran, lo que hacen es perder dinero.

¿Han notado un aumento en las ventas de oro físico?

R/: — Todavía no se ha notado un cambio significativo en las ventas pero sí que ayuda a que la gente se tranquilice más y que el precio del oro se mantenga.

— ¿Las caídas registradas en la cotización del oro a lo largo del año han contribuido a desinflar la burbuja del oro que se estaba creando?

R/: — Creemos que la burbuja aún no había llegado. Todavía hacen falta unos años para que se llegue a ese tope. En un mercado que tiene sendas alcistas y bajistas como es el oro, consideramos que quedan muchos años todavía para que lleguemos a ese punto. Todo depende de la situación económica. Por ahora hay incertidumbre acerca de qué es lo que va a pasar. Hasta que la situación económica mundial no esté realmente saneada el oro puede seguir su senda alcista.

En 2011 el oro estaba en 1900 dólares la onza. En ese momento algunos decían que era el tope de la burbuja pero no era así. Hay ciertos estudios que hacen una comparativa entre el comportamiento del oro con su última senda alcista con la situación actual y si lo traemos a nivel de la inflación actual, la onza de oro tendría que llegar a los 2.500 dólares. Y todavía estamos lejos de llegar a ese punto. La última senda alcista del oro se acabó en 1980 y de una forma muy brusca. El entonces presidente de la Fed subió los tipos de interés al 20% Y se pinchó la burbuja que había en ese momento. La economía americana estaba mejor de los que está ahora. Por eso pensamos que hay muchos factores que indican que por el momento no habrá un pinchazo de la burbuja.

— ¿Cuáles son sus previsiones a medio plazo sobre el oro?

R/: — Es muy difícil hablar de previsiones. Sobre todo porque si estamos atravesando esta etapa de corrección la cotización puede subir y bajar constantemente. El suelo que puede tocar estaría en los 1.100 dólares pero no creemos que vaya a llegar por debajo de este precio. 2014 todavía puede ser un año bajista, pero cuando se estabilice podría llegar nuevamente a los 1.600- 1.700 dólares la onza para situarse en el mismo punto en que estaba antes de empezar la corrección.

— ¿Cuál es la ventaja del oro físico frente a los Etfs en oro?

R/: — Hay muchos inversores que han dejado de comprar el oro papel a través de los certificados ETFs y se están pasando al oro físico. Nosotros somos defensores del oro físico al cien por cien porque no tiene problemas de contrapartida. Es cien por cien seguro. Los ETFs están respaldados por entre el 5% y el 10%.

Si en un futuro el inversor en oro papel quiere tener su contrapartida en oro físico puede que no lo consiga porque no haya suficiente stock para responder a esa compra.

— ¿Las ventas del oro físico han caído tanto como el oro papel en los últimos meses?

R/: — Nosotros particularmente no hemos notado un bajón ni de clientes ni de compras con respecto a la bajada del oro. Durante el verano es habitual que se note un bajón en las ventas pero a partir de septiembre el mercado se activa de nuevo.

La caída más brusca empezó a notarse más a partir de abril tras las ventas masivas del oro papel.

El mercado atribuyó estas ventas a cierta manipulación del precio del oro para que grandes inversores pudieran comprar oro físico de inversión a buen precio. Por otra parte China vendió parte de sus reservas porque necesitaba liquidez. Tras el anuncio de que la Fed iba a dejar de inyectar dinero a la economía americana el precio del oro bajó un 21%.

— ¿Cómo pueden protegerse los inversores de estos vaivenes?

R/: — Aconsejamos invertir solamente un porcentaje del 25% del capital o de los ahorros en oro físico y mantenerlo como un ahorro a futuro. Precisamente por este tipo de comportamiento sería una locura invertir el cien por cien de los ahorros. Pero ni en este metal ni en cualquier clase de activo. También les recomendamos que se protejan para que este tipo de vaivenes no les afecten emocionalmente. Hay muchas personas que especulan con el precio del oro o están muy pendientes de la cotización para obtener plusvalías, pero si han comprado a un precio alto y

ahora cae el precio, obviamente van a tener una pérdida. Las características del oro se mantiene a lo largo del tiempo. Y eso es lo que realmente importa.

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