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CRISIS, ORO y PLATA, entrevista a Guillermo Barba, economista y periodista mexicano

lundi, juin 10th, 2013
LINGORO

Guillermo Barba

Hoy tenemos la oportunidad de entrevistar en Lingoro.info a Guillermo Barba, economista y periodista mexicano, quien escribe la columna financiera en  diferentes medios de comunicación tanto mexicanos como internacionales y cuenta con su propio blog “Inteligencia Financiera Global”.  En esta ocasión comparte con nosotros su análisis y su punto de vista sobre diferentes temas que nos interesan como son la Crisis económica, el oro y los metales preciosos.

Agradecemos enormemente a Guillermo por habernos concedido esta interesante y enriquecedora entrevista.

1. Guillermo, cuál es tu opinión acerca de la actual situación económica mundial, que crees que pasará?

No creo, estoy convencido, que el mundo se dirige a la peor crisis económica que se tenga memoria en la humanidad, incluso peor que la tan famosa Gran Depresión.

La razón es que por primera vez en la historia, el experimento de usar como dinero algo que no lo es (dinero fíat), sea papel, dígitos en cuentas bancarias, etc. es global, no limitado a un solo país o región.

Hoy en día las monedas ya no están respaldadas en oro, en dinero real, ni en plata, sino en mera deuda.

Esto ha conducido a una expansión crediticia, o sea inflación, sin precedentes, usada básicamente para financiar los crecientes gastos del llamado “Estado de bienestar”, los demás egresos de los gobiernos y un nivel de vida más allá de lo que en algunos países, podrían tener.

El resultado son deudas que tienen que crecer de forma exponencial, para seguir viviendo en la fantasía de que se puede vivir de prestado para siempre, un engaño.

Si esas deudas no crecen así, el sistema se colapsa. La más reciente crisis de 2008-2009 es otro síntoma de que ese enfermo terminal, está agonizando.

Para curarlo, las “recetas” que se están empleando, las monetaristas y keynesianas, son más expansión monetaria (impresión de dinero), más gasto y crédito para expandir la economía. Lo malo es que nadie, se puede sanar con dosis más altas de lo que le causó la enfermedad.

Se dice que todo lo que sube tiene que bajar, de manera análoga todo lo que se expande, llegado el punto crítico, se habrá de contraer. Eso quiere decir que alcanzado el límite, esa expansión de crédito/deuda hará implosión. Es cuando el proceso contrario, la deflación, aparece.

Para decirlo con otras palabras, eso solo es posible “borrando” la mayor parte de lo que se debe, o lo que es lo mismo, dejando de pagar a los acreedores.

Dado que el centro del sistema es el dólar de Estados Unidos, no quiere decir que a los acreedores se les dejará de pagar los bonos (treasuries), pero sí que se les entregará “dinero” que estarán devaluando por la creación que se hará de ellos, para “cumplir”.

Quizá entonces nadie podrá decir que no recibió su pago, pero tampoco podrán decir que no perdieron. Las pérdidas, serán enormes.

Claro, hay elementos suficientes para prever que algo así ocurrirá, pero no cuándo. Por eso, la prevención y protección individual contra esa crisis, debe hacerse de modo consistente, sin esperar.

2. Como ven en México la crisis? Qué medidas toman las personas para protegerse?

Mira, en México 2012 fue un año en que la percepción parece haber sido de “recuperación”, de que el país estaba en una dinámica de crecimiento, modesto, pero crecimiento al fin. Así llegó a su fin el gobierno federal anterior.

En mi blog sin embargo, advertimos con oportunidad que las cosas no estaban tan bien como se presumía, y que 2013 sería un año malo, y 2014 peor, por lo que era una irresponsabilidad que la información, en realidad, estuviera enviando a la gente señales equivocadas de la verdadera condición de nuestra economía.

Ha pasado medio año desde el cambio de administración, y el nuevo presidente como suele suceder en estos casos, ha llegado con muchas expectativas positivas de parte de un amplio sector de mexicanos.

No obstante, todos los indicadores, el crecimiento del PIB, el tipo de cambio, la inflación, etc. dan una señal clara de que la “luna de miel” para el presidente Peña Nieto ya terminó. Ahora se va a enfrentar a un escenario internacional muy adverso, sobre todo de parte de nuestro principal socio comercial, los Estados Unidos, de quien dependemos para crecer, por desgracia.

Ahora bien, es interesante cómo en México, a pesar de ser un país con una muy baja penetración bancaria cultura financiera, la intuición de muchas personas es la de huir hacia la protección que brinda sobre todo uno de los metales monetarios: la plata.

En mi blog Inteligencia Financiera Global, dos de los artículos más leídos dan cuenta de cómo el mexicano corre al amparo de este metal en momentos en que percibe que las cosas no andan bien.

Observen la gráfica y lo dirá por sí misma.

Demanda de plata en México ultimos 13 años

En México nos apresuramos a adquirir estas monedas en momentos difíciles como la recesión de 2001, a la que nos arrastró Estados Unidos, de alta inflación como en 2004 y de crisis global como la que inició en 2008 y que alcanzó su peor etapa en 2009. No es casualidad que en ese año se halle el pico más alto de la gráfica.

Como les decía, 2012 fue un año de “todo está bien”, y el desplome en la demanda fue brutal: 40%. Sin embargo, ya en lo que va de 2013, el Banco de México ha vendido más que en todo el año pasado. No hace falta decir más.

3.Qué relación tienen los mexicanos con el oro? tienen la costumbre de invertir en oro físico tipo lingotes o monedas de oro de inversión, o es una inversión nueva o desconocida para ellos como sucede en España?

Pues si así es en España, así es también de este lado del Atlántico.

La afinidad de los mexicanos, histórica y culturalmente hablando, es mucho mayor con la plata que con el oro, al que parecen percibir como muy “lejano”, tal vez, inaccesible.

El precio tiene que ver mucho, pues por ejemplo hoy día una onza Libertad de oro cuesta alrededor de 21 mil pesos, mientras que una de plata más o menos 330 pesos.

Sin embargo, la moneda de inversión más demandada y conocida, es el llamado Centenario, que contiene 1.2 onzas de oro puro. Ésta es la forma más común de inversión en este metal aquí en México.

4.Qué opinas de la etapa bajista que atraviesa el oro en este primer semestre del año?

Bueno, que en primer lugar forma parte de la etapa correctiva que inició en septiembre de 2011, que debemos ver desde el punto de vista técnico como sana y necesaria.

No es común ni normal que ninguna divisa o “commodity” suba 12 años consecutivos sin tener una corrección. Por eso, este podría ser el primer año que el oro cierre a la baja, desde que comenzó el siglo XXI.

Es positivo desde esa perspectiva, y más para los inversores que, como yo, perseguimos al rey de los metales no por su precio sino por su valor, y estas cotizaciones bajas representan así una buena oportunidad de adquirir, ese alto valor, a un precio más cómodo. Entre más bajo, mejor.

Ahora, desde una óptica más profunda, no puede entenderse el oro (y la plata) sin incluir la perspectiva política. Dado que el oro es el dinero por excelencia, elegido así por la libre y espontánea voluntad de los seres humanos en el mercado, sin la intervención estatal, existen poderosos intereses que mueven su mercado, lo manipulan, para maquillar la endeble condición del sistema monetario global.

El Estado, en su sentido más amplio, encontró la manera de hacerse del control del dinero por la vía del papel moneda, que a diferencia del oro, sí pueden controlar en cantidad y de ser necesario, imprimirlo para financiar sus gastos deficitarios, como ya lo comentábamos antes.

Para esto era fundamental desmonetizar, con la fuerza de las leyes, primero a la plata, cosa que ocurrió en 1873, y después al oro, cien años después.

Ese sistema, es el que hoy, como castillo de naipes, se tambalea pues tiene cimientos de papel.

Carl Menger, fundador de la Escuela Austríaca de Economía, en su libro sobre los orígenes del dinero, explica cómo y por qué estos metales preciosos monetarios adquirieron su condición de medios generales de intercambio.

Sin duda es una lectura indispensable, que nos permite entender que estos metales son y serán por siempre dinero real, sin importar que leyes les nieguen esa condición y les impida, insisto, por razones políticas, que se pueda ir con ellos a comprar directamente a una tienda, por ejemplo.

Es lo mismo que con la condición de ser humano. Todos somos iguales, sin importar nuestro color de piel o condición social, incluso a pesar de que  hayan existido absurdas leyes que hayan exaltado a unos y denigrado a otros.

Así se denigra hoy al oro, pero eso para su esencia de dinero, es irrelevante.

En este sentido, no tengo la menor duda de que el mercado alcista mayor del oro, no ha llegado a su fin, sino al contrario, sigue ahí descansando, para regresar con fuerza.

5. Consideras que los fundamentales del oro continúan intactos? Es recomendable seguir invirtiendo en oro físico?

Así es. No diría que sus fundamentales siguen intactos, sino que hasta han mejorado.

Por eso vemos tan activa la propaganda anti oro en los grandes medios especializados. Para mí es un buen indicador de que hay que hacer exactamente lo contrario a lo que nos dicen: salgan del oro.

Una cosa debemos tener bien clara, la manipulación del mercado del oro a que hacía referencia antes, se maquina a través de una sobre oferta falsa de “oro” papel en el mercado de futuros, y del sistema de reserva fraccionaria con que operan los llamados “Bullion Banks”, bancos especializados en metales preciosos.

Eso significa que hay en el papel, como promesa de entrega, más oro del que es posible entregar en físico.

De ahí que los que no tienen el oro en sus manos, más vale que lo reclamen pronto, o en el futuro se pueden llevar una muy desagradable sorpresa.

Si no alcanza para todos, ¿quién querrá luego seguir regalando su valioso tesoro a precio de ganga?

6. En México el oro de inversión está exento de IVA como sucede en Europa?

Sí, y también la plata.

7. Cuáles son tus previsiones para el precio del oro para el resto del 2013 y 2014?

Ya lo decía, por razones técnicas y políticas, el oro podría cerrar a la baja este año con respecto a 2012. De 2014 no me atrevería a hacer un pronóstico todavía.

Cabe agregar que el oro se encuentra en una condición del mercado que se conoce como “backwardation”, que en términos simplificados quiere decir que el precio del metal al contado hoy, es más caro que el de su futuro, y no al revés, como es lo normal.

Este hecho ha anticipado antes ataques de grandes proporciones como los ocurridos el 12 y 15 de abril pasados, que lograron sacar al oro de la “backwardation” de forma temporal.

No obstante, la tendencia es que esta “backwardation” se haga permanente, por lo que mientras exista cada vez tendrán que dar, los manipuladores, “cañonazos” más fuertes para tumbar la cotización, hasta que, sin importar cuánto “oro” papel ofrezcan, no aparezcan vendedores del metal a precio de regalo, y colapse el mercado de futuros.

Esto ocurre porque cada día más y más, con las bajas, las “manos fuertes”, o sea, los inversores que adquirimos el oro por su valor, estamos menos dispuestos a vender nuestras tenencias. Cuando las “manos débiles”, aquellos que solo ven al metal como especulación, se hayan agotado o estén a punto de hacerlo, los inversores comenzarán a percatarse de que la “escasez” del oro es irreversible.

Por supuesto, no existe tal “escasez” del oro, pues casi todo el que se ha extraído de la Tierra, unas 175,000 toneladas, existe aún de algún modo u otro.

Lo que pasa es que parece que escasea, porque la gente lo comienza a esconder, como ya he explicado, en anticipación a la gran crisis que se avecina.

8. Y por último, a parte del oro, cuales consideras que son las mejores inversiones alternativas para protegerse de una crisis?

Por supuesto, la plata.

Pero además de ellos, los bienes raíces, algo de efectivo –sobre todo para emergencias y cazar oportunidades, y algunas acciones, pueden ser las opciones más adecuadas para diversificarse.

Sin embargo, siempre que me hacen esta pregunta contesto: si tienes que preguntarle a alguien más qué debes hacer con tu propio dinero, es porque tienes una tarea pendiente que hacer.

Esa, la inversión en la propia educación financiera, es la más importante de la vida.

Ella nos dirá qué es lo mejor y más cómodo, atractivo y apto para nuestra situación particular. No hay dos personas que tengan las mismas necesidades y metas.

Así que los invito a que dediquen el tiempo que algo tan importante, como nuestras finanzas personales, se merece. Nadie cuidará ni se interesará por cuidar nuestro bienestar financiero, más que nosotros mismos.

Eso sí, nunca invierta en algo que no entienda, ni haga caso a vendedores disfrazados de “asesores financieros”, suelen estar más perdidos que nada, y lo que buscan es ganar comisiones, pues ese es su trabajo, no hacerle ganar dinero a Usted.

Si una “inversión” es demasiado atractiva y buena para ser verdad, probablemente así sea. Tenga cuidado.

Nuestra Señora y Santa Elena empujan la minería mexicana

mardi, août 23rd, 2011

Santa Elena, Sonora

El presidente de SilverCrest Mines, Scott Drever, aseguró que tras incrementar las horas de actividad en la mina Santa Elena, en el departamento de Sonora, México, “todas las operaciones funcionan según las capacidades planificadas salvo la chancadora”.

La empresa incrementó en 4 horas diarias el tiempo de actividad, pasando de 14 h/d a 18 h/d, para poder cumplir con las metas de producción tras haber sufrido meses atrás una serie de problemas operacionales que habían disminuido la productividad.

En un comunicado, la empresa canadiense declaró, respecto de la producción comercial en su mina de oro y plata Santa Elena, que durante este año, generarán 430.000 onzas de plata y 26.000 onzas de oro. En tanto, para el año próximo, que será el primer año completo de producción, se estima un 11% de incremento en la extracción de plata (478.000 oz) y un 23% de aumento en la producción de oro, hasta alcanzar las 32.000 onzas.

SilverCrest obtuvo la primera partida de doré de oro y plata en Santa Elena el 9 de septiembre del 2010. La mina había producido 194.276 onzas de plata y 10.768oz de oro hasta fines del segundo trimestre de este año.

Nuestra Señora de Scorpio
Por su parte, también dentro del espectro minero mexicano, Scorpio Mining, firma con sede en Toronto, Canadá, produjo –de acuerdo con los resultados por períodos presentados por la empresa- 637.157 onzas de minerales durante el segundo trimestre de este año en su operación Nuestra Señora, en el estado de Sinaloa.

La producción de plata de este último trimestre representa un aumento del 86% respecto del mismo período del año anterior, basado principalmente en una mayor tasa de procesamiento y producción de plomo, que el año pasado se vio afectada por una falla en el molino de bolas.

Según lo indicó la firma a través de un comunicado, se han ido corrigiendo los problemas que se suscitaron durante el año 2010 por la falta de disponibilidad de algunos equipos de minería móviles y por la demora en la entrega de equipos para la construcción de terraplenes de cámaras.

No obstante, a fines del segundo trimestre, la producción de zinc y plata superaba la proyección (en 22% y 7%, respectivamente), pero la del plomo y el cobre era menor a lo previsto (en 13% y 25%, respectivamente).

Si bien la producción de cobre y plomo ha sido menor a la prevista, Scorpio ha señalado que se evalúan planes de contingencia para recuperar ese déficit, pero que el objetivo de máxima de la empresa es maximizar la producción de plata.

El proyecto de oro Angostura – Colombia – Parte II

lundi, août 15th, 2011

Vista aérea de la zona donde funcionará la mina Angostura en Colombia

En 1994 la empresa canadiense Greystar Resources presentó un proyecto de exploración y explotación de oro y plata en Angostura en California de Santander, de Colombia. Como hemos visto en la primera parte de este artículo, luego de varios años de investigación e inversiones el proyecto pasó por distintas etapas, enfrentó dificultades, las subsanó y siguió adelante.

Si bien en algún momento Greystar había anunciado que retiraba su petición para obtener la licencia de explotación, luego aclaró que no desistió del proyecto de explotación aurífera en Santander sino que decidió adelantar los estudios para pasar de la minería a cielo abierto a la minería subterránea. En marzo de 2011 se reunión con voceros del gobierno para tratar este asunto.

En un comunicado, señalaron que la fase de estudios –que tiene por objetivo no paralizar el proyecto- contempla un plazo de tres años para determinar con plena seguridad cuáles áreas encajan en esta categoría. El objetivo, según la empresa, es proteger los recursos hídricos. Por su parte, el Gobierno dijo que la decisión de retirar la solicitud de licencia para el proyecto a cielo abierto fue sensata porque implicaba la remoción de 1.000 millones de toneladas de tierra. En el mismo sentido, expusieron su predisposición a estudiar la nueva solicitud y luego de analizarla, si cumplía con los requisitos ambientales, darla por aprobada.

En abril de este año, la compañía anunció un cambio en su cúpula directiva: quedaron a cargo Juan Esteban Orduz y Rafael Nieto Loaiza. Además, Nieto Loaiza se constituyó en presidente de la Sociedad y Rovig David fue nombrado como director ejecutivo interno.

El páramo de Santurban y el proyecto Angostura

En el mismo momento, Greystar Resources Ltd acordó con Amber Capital LP, una firma de inversión de Nueva York y que controla aproximadamente 18% de las acciones en circulación de la compañía, cambiar los miembros de su consejo de directores.

« Este es un paso importante para la compañía. La compañía se centrará en la reformulación del proyecto de Angostura en el continuo cumplimiento de las leyes de Colombia y de una manera que sea ambientalmente sostenible y socialmente responsable ante el pueblo y el Estado (Departamento) de Santander, cuyas preocupaciones son las de comprender y abordar la voluntad. Esa es nuestra prioridad número uno », comentó el presidente entrante, Rafael Nieto Loaiza.

Sin embargo, sobre finales del mes de mayo, según el estudio “Estimaciones de recursos minerales y evaluación económica preliminar para minería subterránea, proyecto de oro y plata, Angostura, Santander, Colombia” se dejarían de extraer 5,8 millones de onzas de oro en el período de vida útil de la mina.

Los estudios que se habían realizado desde 1994 aseguraban que se iban a extraer 7,7 millones de onzas de oro y 34,5 millones de onzas de plata. En esta oportunidad ya se habla de extraer sólo 1,9 millones de onzas de oro.

Así las cosas, esta historia aún no ha terminado. Lo cierto es que el proyecto Angostura, más tarde o más temprano, de una u otra forma, se convertirá en una nueva fuente de producción de oro. Los compradores e inversores de todos los tamaños, seguirán atentos.

Inversión minera en el Perú podría llegar a los US$ 4.500 millones

jeudi, juillet 28th, 2011
El sector minero de Perú no cesa su actividad y promete nuevas inversiones. Durante 2010, las partidas de dinero asignadas a proyectos vinculados con el sector ascendieron a los 4.025 millones de dólares. Según la Sociedad Nacional de Minería, Petróleo y Energía de Perú (SNMPE) este año la inversión total alcanzará los 4.500 millones de dólares, un 12% más que el año pasado. Sin embargo, fuentes oficiales habían realizado proyecciones en torno de los 6.000 millones de dólares.

Crecen las inversiones mineras en Perú y aumenta la producción

Por su parte, el Ministerio de Energía y Minas de Perú, anunció que la inversión de enero a mayo de este año creció un 68% respecto de igual período de 2010, y alcanzó los 2.431 millones de dólares. La región de Cuzco concentró la mayor inversión minera con 394 millones de dólares, lo que representa el 16 % de la inversión total en los cinco meses.
La información oficial indicó que el 17 % de la inversión (más de 416 millones de dólares) se destinó a la preparación de los proyectos mineros, el 16 % al equipamiento minero, el 14 % al equipamiento de las plantas y a la explotación, y un 13 % a infraestructura, entre otros rubros.
La presidenta del Comité de Minería de la SNMPE, Eva Arias, indicó que entre enero y abril del presente año las empresas mineras ya invirtieron alrededor de US$ 1.500 millones. “Las inversiones en ampliaciones y construcciones de proyectos se van a seguir dando, pero en lo que sí puede haber un retraso es en las inversiones en exploración o en nuevos proyectos”, indicó a la revista América Economía. La razón principal de esta demora tiene que ver con la cautela de los empresarios a la espera de que el próximo gobierno anuncie las reglas de juego que implementará para el sector minero de Perú. Arias señaló que la SNMPE aún no ha sido citada por los representantes del próximo gobierno para discutir y conocer detalles sobre sus propuestas.
Dentro de los principales proyectos de inversión minera en Perú se destacan los siguientes:
❚ SOUTHERN PERU COPPER: la empresa se encuentra ejecutando un plan trienal de US$ 1.800 millones, de los que ya invirtió la tercera parte en 2010. Los principales programas de la compañía son el desarrollo del proyecto Tía María, la expansión de la concentradora de Toquepala, la culminación de la terminal marítima y de fundición de Ilo,y la ampliación del dique Quebrada Honda para relaves. Adicionalmente participa en el desarrollo de los proyectos de oro Tantahuatay, en Cajamarca y del proyecto de cobre Los Chancas, en Apurímac. La inversión total para estos dos proyectos es de US$ 1.256 millones.
❚ COMPAÑIA MINERA ANTAMINA: La compañía prevé finalizar en lo que resta de 2011 el proyecto de ampliación de la mina de Antamina con una inversión de US$ 1.288 millones. Por su envergadura, el proyecto se convirtió en el plan de inversión más importante en ampliaciones de una mina en el Perú en 2010. Como resultado Antamina incrementará de 94 mil a 130 mil toneladas diarias de concentrados.
❚ SHOUGANG HIERRO PERU: La ampliación de la mina de hierro en Marcona, requerirá unos mil millones de dólares (103 millones fueron invertidos en 2010) y en el último semestre del año se profundizará la inversión que permitirá alcanzar una producción de 10 millones de toneladas de concentrados anuales.
❚ MINERA BARRICK: Minera Barrick Misquichilca está invirtiendo US$ 400 millones en la construcción de una nueva pila de lixiviación en la mina Lagunas Norte. La ampliación estará lista el 2012.
Desde el sector privado, el gerente de Marketing para minería global de Tyco Flow Control, con sede en Nueva Jersey, Estados Unidos, declaró que « la inversión en minería en Perú será incluso mayor que en Chile en los próximos cinco años ». Según el ejecutivo, Latinoamérica, y la industria minera en particular, representa una parte significativa de los ingresos de la compañía y los planes de Tyco Flow son continuar aumentando su participación en este mercado. En Sudamérica, Tyco Flow tiene oficinas en Chile, Brasil y Argentina, pero sin embargo, en el próximo lustro el foco de sus inversiones será mayor en Perú.

Los gobiernos se suman a la fiebre del oro

vendredi, juillet 8th, 2011

En líneas generales, la economía de los países se maneja como la economía de un particular. Se observa el mercado, se piensa dónde conviene invertir, y se actúa, esperando que la opción elegida sea la mejor. La gran diferencia entre la economía de una nación y la de un inversor, es que en el caso de la primera, si sale mal, perdemos todos. Una verdad incontrastable es que invertir en oro es siempre atractivo cuando se atraviesa una crisis, pero también es cierto que no ha surgido hasta el momento otra opción de inversión capaz de destronar al oro del lugar de preferencia del que goza.

El Consejo Mundial del Oro (WGC) ha publicado recientemente algunos datos que indican que las reservas auríferas de los bancos centrales del mundo crecieron en más de 276 toneladas en el primer trimestre de este año, y que llegan hasta casi las 30.500 toneladas.

Ya no solo los privados miran al oro como inversión y refugio

Liderando esta tendencia se ubica Arabia Saudita, que resulta ser el país que más ha elevado sus compras de oro. En concreto, el reino gobernado por Su Majestad Abdala bin Abdelaziz hizo crecer sus reservas hasta casi 329 toneladas, desde apenas 143 toneladas. Rusia es otro de los países que adicionó 26,6 toneladas de oro a sus reservas, las cuales ya alcanzan las 669 toneladas. España, por su parte, se viene deshaciendo de sus reservas en oro, por haber considerado hace unos cinco años que el metal había llegado a su techo de cotización (cuando aún estaba en apenas un poco más de 600 dólares la onza).

Otro dato significativo es que el mayor vendedor en lo que va del año es el Fondo Monetario Internacional, que desde principios de 2011 ha puesto en marcha un programa de venta de sus reservas. La cantidad de oro del organismo que ahora tiene como presidente a Christine Lagarde, lleva vendido es de 38 toneladas, pues ha disminuido sus reservas de 3.005 toneladas a las 2.967, lo que, según estimaciones del mercado, habría generado ganancias extraordinarias de aproximadamente 1.969 millones de euros.

El metal precioso va a cumplir once años consecutivos de alza, con una rentabilidad acumulada en términos nominales del 450%. La onza franqueó la barrera de los 1.500 dólares, y se está ubicando en 1.526,25. Si queda alguna duda de cómo seguirá el desarrollo de esta historia, los expertos en inversiones creen que “aún hay recorrido para rato, aunque a un ritmo más pausado y con alguna que otra corrección por el camino”.

Siempre juega a favor del oro las condiciones adversas, como pueden ser el tipo de interés desfavorable y las crecientes preocupaciones por la inflación. En cuanto a las dificultades que atraviesa la industria minera para mantener los ritmos de producción que exige la demanda, hay que destacar los hallazgos de nuevos yacimientos que se vienen produciendo en América Latina. El oro sigue presente en la mente de los inversores, y mientras esto siga así, seguirá subiendo en las gráficas económicas.

Oro por todas partes

jeudi, juillet 7th, 2011

El oro tiene infinidad de usos en nuestra vida moderna. Si comparáramos todos los minerales que nos ofrece la tierra, podríamos asegurar que ninguno es más útil que el oro. Tal vez, esta utilidad se basa en que tiene algunas características especiales, como por ejemplo, conducir la electricidad, no se empaña, es maleable, puede ser aleado con otros metales, y hasta puede ser fundido.

Si recorremos con la mente las distintas culturas de la Antigüedad, nos daremos cuenta que de todas han utilizado el oro como símbolo de poder y de belleza. Hoy en día seguimos utilizando oro para los anillos de boda, los premios, lo utilizamos también como dinero, como inversión, etc.

La producción de objetos ornamentales fue probablemente el primer uso del oro hace ya más de 6.000 años. El oro se encuentra en estado puro, y es muy fácil de trabajar. En la actualidad, alrededor del 78% del oro que se consume cada año se utiliza en la fabricación de joyas.

El oro fue utilizado por los antiguos griegos en la fabricación de alhajas

Sucede que el oro posee propiedades especiales que lo hacen perfecto para fabricar joyería y alhajas, como su brillo y color atractivos, y la resistencia a la pigmentación. El oro puro es demasiado blando, pero los artesanos descubrieron que la aleación de oro con otros metales como el cobre, la plata y el platino permite reforzar su dureza. Desde entonces la mayoría del oro utilizado para hacer la joyería es una aleación con uno o más de otros metales.

Las aleaciones de oro tienen un valor más bajo por unidad de peso que el oro puro. El oro puro es conocido como el oro de 24 quilates y casi siempre está marcado con “24K”. Una aleación que es del 50% en peso de oro se la conoce como 12 quilates y está marcada con “12K”. Una aleación que contiene 75% de oro es de 18 quilates y está marcada “18K”. En general, la joyería de más quilates es más suave y más resistente a las manchas, mientras que la de menos quilates es más fuerte y menos resistente a la mancha, especialmente cuando está en contacto con la transpiración.

Una aleación de oro del 75%, 16% de plata y 9% de cobre produce oro amarillo. El oro blanco es una aleación de oro del 75%, 4% de plata, 4% de cobre y 17% de paladio, por citar algunos ejemplos (ver Los colores del oro).

El oro utilizado como apoyo financiero se almacena en lingotes. Hoy en día muchos gobiernos, personas e instituciones tienen inversiones de oro en la cómoda forma de lingotes.

Según algunos registros históricos, las primeras monedas de oro fueron acuñadas por orden del rey Creso de Lidia (una región de la actual Turquía) alrededor del año 560 aC. Las monedas de oro fueron utilizadas comúnmente en las transacciones hasta que el papel moneda se convirtió en una forma más común de intercambio.

Las monedas de oro hoy en día ya no son de uso generalizado para las transacciones financieras. Sin embargo, las monedas de oro emitidas en pesos específicos (onzas, gramos) son formas populares de la gente para comprar y poseer pequeñas cantidades de oro como inversión. Las monedas de oro también se fabrican en este momento como artículos “conmemorativos”. Muchas personas disfrutan de estas monedas conmemorativas, porque tienen tanto un valor de colección y un valor del metal precioso.

Hasta aquí nos hemos referido a los usos más conocidos y hasta obvios del oro (monedas, inversión en lingotes, joyería). Sin embargo, el oro tiene también uso industrial, por ejemplo, en la fabricación de productos electrónicos. Dispositivos electrónicos de estado sólido utilizan tensiones muy bajas y corrientes que son fácilmente interrumpidas por la corrosión o manchar a los puntos de contacto. El oro, en cambio, es un conductor de alta eficiencia que puede llevar a estas pequeñas corrientes y mantener los circuitos libres de corrosión. Los componentes electrónicos que se fabrican con el oro son muy fiables. El oro es utilizado en los conectores, los contactos del interruptor y del relé, uniones soldadas, los cables de conexión y regletas de conexión.

Una pequeña cantidad de oro se utiliza en casi todos los dispositivos electrónicos sofisticados. Esto incluye: teléfonos celulares, calculadoras, agendas electrónicas, sistemas de posicionamiento global de unidades y otros dispositivos electrónicos pequeños. Aparatos electrónicos más grandes, tales como los de televisión, también contienen oro.

Un dato curioso es que se producen casi mil millones de teléfonos celulares al año y la mayoría de ellos contienen alrededor de cincuenta centavos de dólares en oro. Su vida media es de menos de dos años y muy pocos se reciclan en la actualidad. A pesar de la cantidad de oro es pequeña en cada dispositivo, los números enormes se traducen en una gran cantidad de oro no reciclados.

El oro se utiliza en los circuitos electrónicos por su alta conductibilidad

Pero no sólo los celulares utilizan oro. Este metal es usado en muchos dispositivos de los ordenadores de escritorio o computadores portátiles. La transmisión rápida y exacta de la información digital a través del ordenador y de un componente a otro requiere un conductor eficiente y confiable. El oro cumple con estos requisitos mejor que cualquier otro metal. La importancia de la alta calidad y un rendimiento fiable justifica el alto costo.

Los conectores que se utilizan para montar los chips de microprocesadores y la memoria en la placa base y los conectores plug-and-socket utilizados para conectar todos los cables contienen oro. El oro en estos componentes es generalmente galvanizado en otros metales y aleaciones con pequeñas cantidades de níquel o cobalto para aumentar la durabilidad.

En otro orden, la medicina también utiliza oro. En la odontología, las aleaciones de oro se usan para los rellenos, coronas, puentes y aparatos de ortodoncia. Su uso en odontología se debe a que es químicamente inerte, no produce alergia.

Al igual que el uso en la joyería y ornamentación, el oro es conocido por haber sido utilizado en la odontología ya en el 700 aC. Se supone que los “dentistas” etruscos utilizaban hilo de oro para sujetar los dientes de reemplazo en las bocas de sus pacientes. El oro fue utilizado probablemente para llenar las cavidades en los tiempos antiguos, sin embargo no existe documentación o evidencia arqueológica de este uso del oro hasta un poco más de 1.000 años atrás.

Dientes de oro

El oro fue más generosamente utilizado en odontología hasta finales de 1970, cuando la crisis hizo demasiado caro su uso. Sin embargo, la cantidad de oro utilizado en la odontología está empezando a aumentar de nuevo. Un poco de motivación para esto proviene de la preocupación de que los metales menos inertes podrían tener un efecto adverso sobre la salud a largo plazo.

En otros campos de la medicina, el oro es utilizado como un medicamento. Las inyecciones de soluciones débiles de aurotiomalato sodio o aurotioglucosa se utilizan a veces para tratar la artritis reumatoide. También se implantan partículas de un isótopo radiactivo del oro en los tejidos para servir como una fuente de radiación en el tratamiento de ciertos tipos de cáncer.

Muchos instrumentos quirúrgicos, equipos y dispositivos electrónicos de soporte de vida se realizan con pequeñas cantidades de oro. El oro es no reactivo en los instrumentos y es muy fiable en los equipos electrónicos y dispositivos de soporte vital.

También mandamos oro al espacio, cuando las agencias espaciales envían alguna nave. El oro se utiliza en los circuitos, ya que es un conductor de confianza. Además, muchas partes de cada vehículo espacial están equipadas con una película de poliéster recubierto de oro. Esta película refleja la radiación infrarroja y ayuda a estabilizar la temperatura de la nave. Sin ella, las partes de la nave espacial absorberían grandes cantidades de calor.

El oro también se utiliza como lubricante entre las partes mecánicas. En el vacío del espacio, los lubricantes orgánicos se volatilizan y se descomponen por la intensa radiación más allá de la atmósfera terrestre. El oro puede ser cortado en películas muy delgadas, y estás películas, colocadas entre las partes móviles críticas, sirven como lubricante: las moléculas de oro se deslizan entre sí bajo las fuerzas de fricción, lo que proporciona una acción lubricante.

El oro tiene múltiples usos en la producción de vidrios especiales para los edificios climatizados. Pequeñas cantidades de oro dispersas en el vidrio reflejan la radiación solar hacia el exterior, ayudando a los edificios de mantenerse frescos en el verano, y reflejar el calor hacia el interior interno, ayudando a mantener el calor en invierno.

El visor en el casco del traje espacial de un astronauta está recubierto con una película muy delgada de oro. Esta fina película refleja mucha de la radiación solar muy intensa del espacio, para protección de los ojos y la piel de los astronautas.
La mayoría de las formas en que el oro es utilizado hoy en día se han desarrollado sólo en las últimas tres décadas. Esta tendencia probablemente continuará. A medida que nuestra sociedad requiera materiales más sofisticados y confiables, su uso se incrementará aún más. Podemos decir, sin temor a equivocarnos, que el oro no es sólo un metal utilizado en el pasado más remoto, sino que también, por lo expuesto, es un metal del futuro. Y, sin dudas, su mejor momento es el presente. Si lo desea, preguntele a quienes invirtieron en oro en la última década cómo les ha ido… y se preguntará por qué usted no es uno de ellos.

La crisis y el oro como reserva

mardi, juillet 5th, 2011

El mundo permanece expectante a la espera de la resolución de la crisis griega. Aunque parezca exagerado, la forma en que se resuelva puede afectar a regiones impensadas del planeta. Mientras todo esto se dirime, avanza y retrocede, en el medio hay vidas que deben seguir su curso. Y la incertidumbre puede ser muy tentadora para los inversores de riesgo, pero no para quien ahorra lo poco que tiene, y desea salvaguardarlo de la depreciación.

Esto es lo que pasa con los ahorristas que no saben cuál es el camino más seguro para mantener su inversión en crecimiento, o al menos inalterable.

Como una parte del mismo conjunto, a mayor incertidumbre, mayor cantidad de economistas que opinan y recomiendan distintas opciones para invertir el dinero. Uno de ellos, Jorge Sepúlveda, opina que el papel moneda (dólar, euro, libra esterlina) continúa siendo la opción más elegida, y claro está, la que se encuentra más a la mano del pequeño inversor. Luego siguen en la lista la bolsa (exclusivamente para quienes tienen algún tipo de conocimiento, de lo contrario se vuelve una opción muy insegura debido a su alta volatilidad). Detrás de la bolsa, están las commodities, entre la que se destaca el oro.

El listado precedente se repite en la mayoría de los países del continente, pero en otras latitudes, como las naciones del Lejano Oriente (recordemos que China es una de las economías que se muestra más fuerte a pesar de todo), el oro ha trepado ya al segundo lugar de preferencia de los inversores.

Con respecto a las perspectivas para esta segunda mitad del año, el componente político sumó un ingrediente a la volatilidad de los mercados. La convulsionada situación en los países del Oriente Medio mantiene expectante al mercado en lo que hace al petróleo.

Lógicamente, como sucede con toda crisis económica, el mundo deja de invertir, pero esta situación no puede mantenerse a largo plazo, pues el dinero debe estar en movimiento, por lo cual los mercados comenzaron a posicionarse de otra manera, pero posicionarse al fin.

Muchos expertos sostienen en este momento que cuando no se sabe qué hacer con el dinero, “el lugar más natural es invertir en oro. La gente lo compra, y su precio no sube porque haya poco oro, sino porque todos quieren comprarlo”.

Obviamente, también están quienes sostienen que el alza sostenida en el valor del oro ha llegado a su techo. Sin embargo, lo mismo habían dicho los “expertos” hace algunos años, para justificar la venta del oro de reservas que tenía el gobierno español. Escudado en la frase de que el metal precioso “ya no es una inversión rentable”, el entonces vicepresidente económico, Pedro Solbes, justificaba en 2007 la venta de más del 32% de las reservas que el Banco de España había realizado en ese mismo ejercicio. Y no era la primera vez que lo hacía, pues un año antes ya se había deshecho de poco más de un 7%. Vale recordar que en ese momento, la onza de oro cotizaba a 669 dólares, mientras que ahora ronda los 1.525. Los 4,3 millones de onzas de oro que se vendieron 2007 a 2.108,6 millones de euros al cambio de ese momento, vale hoy casi un 125% más. En sólo cuatro años, España perdió más de 2.350 millones de euros por no confiar en el oro.

Otra de las razones de la venta que el Gobierno arguyó hace cinco años fue la misma que la del resto de bancos centrales europeos, que tras la entrada del euro habían acordado prescindir paulatinamente de sus reservas de oro en favor de otros activos más rentables y fáciles de custodiar. No obstante, rápidas de reflejos, las entidades centrales europeas han dejado de deshacer sus posiciones en oro y, adicionalmente, las autoridades monetarias de los países asiáticos se han lanzado a comprar oro para diversificar sus reservas rebosantes de dólares.

Evidentemente, algo tiene el oro que genera seguridad en todos los niveles de inversión.

Crisis: Del Y2K a la incertidumbre de los mercados o la seguridad del oro

vendredi, juin 17th, 2011

Llevamos recorridos once años del siglo XXI. Una centuria a la que aguardamos agazapados, a la espera de una debacle informática que nunca llegó. El ya olvidado Y2K acaparó, en su momento, la atención mundial, mientras la verdadera crisis se iba cocinando a fuego lento, muy lento.

Los augurios no eran equivocados, había un desastre esperándonos detrás de la puerta del siglo XXI, pero nada tenía que ver con la sustentabilidad de la plataforma informática. Los cimientos de la economía mundial eran los que rechinaban, mientras nosotros velábamos por nuestros ordenadores.

Y la crisis estalló, en algunos países golpeó más duro que en otros. Y como toda situación de estas características, obliga a los actores (gobiernos, instituciones y particulares) a reacomodarse para lograr hacerle frente, y salir airoso.

Estamos en plena reestructuración. No es posible aún conocer cuál es el rumbo que nos conviene elegir. Estamos en pleno caos, y eso genera tanto miedo como cuando éramos pequeños y nos iba mal en alguna incursión en el mundo adulto que ansiábamos conocer, en aquellas ocasiones, corríamos de regreso a los brazos de nuestros padres, a la seguridad de lo conocido. En este contexto de crisis, los inversores vuelven a los brazos de aquel metal que abandonaron en pos de los billetes, regresan a la seguridad que, tal como recuerdan, les brindaba el oro. Las voces son muchas, y por lo tanto, muchas son las ideas. Sin embargo, el alza que demuestra el metal dorado en los mercados indica que está siendo elegido como refugio anticrisis por gran cantidad de inversores, mientras aguardan que pase la tormenta. Hace pocos días, Steve Forbes, conocido editor de la revista que lleva su apellido, destacó que “un retorno al patrón oro por parte de los Estados Unidos en los próximos cinco años resulta ahora verosímil, porque esa decisión ayudaría a la nación a resolver una variedad de problemas económicos, fiscales y monetarios”. Las palabras que el responsable de la lista anual de millonarios más famosa del mundo brindara en una entrevista concedida a Human Events replicaron en todos los rincones del escenario financiero.

Conocedor de las vueltas del mercado, Forbes destaca que aquello que hoy puede generar rechazo, “podría convertirse en la opinión generalmente aceptada dentro de poco tiempo”, y aumenta su apuesta al decir que “un cambio así ayudaría a estabilizar el valor de dólar, devolver la confianza en los bonos del Gobierno americano entre los inversores extranjeros y desincentivaría el gasto federal insensato”.
El debate sobre el futuro de la economía mundial está en su punto más álgido, y esto es lógico, pues nos hallamos atravesando una de las crisis globales más preocupantes de las que tengamos memoria. Nos llena de incertidumbre, sólo hay una cosa que sabemos, es que las crisis sirven para acomodarse de otra manera ante el mundo. Nos corren del lugar “tranquilo” en el que nos habíamos apoltronado, nos sacuden la modorra, y nos obligan a tomar decisiones sobre qué camino seguir. Y muchas de estas decisiones deben tomarse “en caliente”, por eso el primer paso, para vencer la incertidumbre, es acudir a lo seguro. Los índices no mienten, el oro continúa siendo el refugio preferido de los inversores (grandes y pequeños), al que regresan cual hijos pródigos. Se busca seguridad, y eso es lo que parece ofrecer el oro. Tan simple y tan claro como eso.

Para el Consejo Mundial, el precio del oro seguirá creciendo

vendredi, juin 3rd, 2011

Empujada por el apetito de los inversores, la solidez del consumo asiático y las adquisiciones realizadas por los Bancos Centrales, la demanda mundial de oro seguirá fuerte en el segundo semestre de 2011, según pronosticó recientemente el Consejo Mundial del Oro (CMO), entidad que agrupa a los principales productores a nivel global.
“La resistencia de los precios del oro a la fuerte volatilidad de las materias primas (en las últimas semanas) ilustra la solidez del mercado, y anticipamos una fuerte demanda para el resto de 2011”, explicó Marcus Grubb, uno de los directores de CMO, a través de un comunicado.
Los números que maneja la institución y que expuso en su informe trimestral son más que alentadores. En los tres primeros meses del año la demanda mundial de oro creció 11%, ascendiendo a 981 toneladas, el equivalente a unos 44.000 millones de dólares, contra 881 toneladas correspondientes al mismo período, pero del año precedente. India y China continúan mostrándose como el motor de este crecimiento, sumando entre los dos países asiáticos el 63% de la demanda de joyas de oro durante el primer trimestre del corriente año. Según el CMO, en la actualidad China es el segundo mayor mercado de oro del mundo, y se espera que durante la próxima década la demanda de oro china aumentará el doble.
Ahora bien, ¿Cómo se explica este crecimiento en la demanda de oro? Principalmente a partir de la incertidumbre generada por la debilidad del dólar y el creciente endeudamiento americano, los problemas de la deuda en países de la eurozona, así como la catástrofe en Japón. Todo ello generó un escenario donde la puja por el metal precioso estuvo a la orden del día entre los inversionistas, que buscan un refugio de valor seguro. A ello hay que sumarle además la constante compra de oro por parte de los Bancos Centrales.

Fernando

El escenario de incertidumbre que hará subir el precio del oro en 2011

jeudi, juin 2nd, 2011

“A comprar oro que se acaba el mundo”, bien podría ser la tapa de algún periódico sensacionalista por estos días. Sin llegar a ese extremo, la realidad muestra un escenario global donde los inversores en todo el mundo finalizarán el mes de mayo con algunas preocupaciones adicionales a las que arrastran desde comienzos de año. ¿Cuál es este escenario de incertidumbre económica que mantiene en el alza la demanda de oro como refugio de valor?

En primer lugar está Europa. Como si la situación en el viejo continente no fuera lo suficientemente inestable, Italia le agregó esta semana alguna dificultad adicional: la agencia calificadora de riesgo Standard & Poor’s sorprendió a todos al rebajar la calificación de la deuda italiana al pasarla de estable a negativa. ¿Todo ello por las fiestas salvajes de Berlusconi? No exactamente. Los pronósticos de lento crecimiento del país y las inquietudes sobre la capacidad del gobierno para reducir la deuda pública fueron los principales argumentos esgrimidos por los analistas de S&P.
Luego, el influyente economista y premio Nobel Paul Krugman advirtió ayer desde las páginas del New York Times que Europa ha fallado en reestablecer la confianza, y señaló la necesidad de que Grecia, Irlanda y Portugal reestructuren su deuda, ante las fallidas medidas de austeridad aprobadas por los gobiernos de estos países. Para el laureado académico, “ahora está claro que Grecia, Irlanda y Portugal no podrán y no pagarán sus deudas”. A España no le va mucho mejor, el gobierno encabezado por Rodríguez Zapatero quedó en una situación de debilidad para llevar a cabo reformas económicas, luego de las derrotas sufridas en las elecciones municipales celebradas el fin de semana pasado, en medio de incesantes protestas sociales.

Pero las malas noticias para los inversores no son exclusividad europea. La ralentización en el crecimiento económico de China preocupa al resto del globo, debido a la enorme participación que tiene el gigante asiático como consumidor mundial. Según un reciente análisis de Goldman Sachs, el crecimiento de China se desaceleraría cerca de un 8% en el segundo semestre de 2011, agregando que los datos económicos y la baja en las materias primas llevarían a las autoridades a finalizar con su ciclo de endurecimiento monetario en algún momento de este año. La producción de manufacturas de China creció mucho menos de lo esperado en abril, generando temor a un enfriamiento de la segunda economía del mundo, pese a que la inflación marcha cerca de sus niveles máximos de 32 meses.
¿Y Estados Unidos? El dólar se está debilitando y la semana pasada el endeudamiento público alcanzó el límite permitido en el presupuesto, en medio de tironeos entre la administración de Barack Obama y el Congreso para lograr una ampliación. El Parlamento americano cuenta con 10 semanas de plazo para elevar el límite o de lo contrario arriesgarse al pánico financiero o a otra recesión.
Como si fuera poco el titular el Fondo Monetario Internacional (FMI), una entidad que actúa como salvavidas de las economías en problemas, Dominique Strauss-Kahn fue encarcelado en Nueva York acusado de abuso sexual, poniendo un signo de interrogación a su sucesión al mando del organismo multilateral de crédito.
¿Cuál es la conclusión? En los momentos actuales, caracterizados por la desconfianza en los mercados bursátiles, con un panorama financiero de falta de liquidez, con la inseguridad visible de si mis ahorros están en un lugar seguro, de debilidad en las monedas, de recesión económica, de tasas de desempleo que espantan, lo mejor es buscar refugio en activos que no pierdan su valorización. Y que mejor entonces que apuntar la mirada hacia el único dinero que no pierde su valor: el oro.

Fernando

Futuros de oro: instrumentos de inversión al alcance de todos

vendredi, mai 20th, 2011

Una de las características más sobresalientes que tiene el actual ciclo ascendente del oro es que cada vez más inversores minoristas se lanzan a la compra del metal precioso, a la búsqueda de un activo que preserve su valor ante las variaciones en el precio del dólar, el euro y otras monedas. Precisamente para satisfacer esa demanda existen algunas herramientas que representan una buena alternativa a la hora de elegir donde destinar la inversión. Una de ellas tiene que ver con los contratos a futuro sobre oro.

¿Qué son y cómo operan estos instrumentos? La negociación de contratos de futuros sobre oro representa una muy interesante alternativa de inversión que cotiza en dólares por onza Troy (el equivalente a 31,103 gramos). Una de sus ventajas tiene que ver con su simpleza: el reducido tamaño del contrato brinda la posibilidad de participar activamente a los inversores minoristas. Además, con el objetivo de otorgarle mayor liquidez a la negociación, se concentra tan solo en dos vencimientos: el último día hábil de junio y de diciembre.
¿Qué sucede cuando el contrato llega a su fin? Lo primero que hay que destacar es que cuando se produce el vencimiento, la liquidación no se realiza con entrega física del producto « oro » sino entregando o recibiendo el monto que cubra la diferencia entre el precio concertado y el precio final, en dólares, establecido por la London Gold Fixing el día de vencimiento del contrato, calculado en su edición vespertina por la London Bullion Market Association. Para llevar a cabo estos tipos de contratos, los interesados deben dirigirse hacia algún agente habilitado oficialmente, quien será el encargado de dar curso a la orden de compra, y brindará las garantías que los mercados, operadores e inversores exigen.
Otra de sus principales ventajas radica en que se trata de operaciones enteramente electrónicas, lo que permite conocer rápidamente las diversas fluctuaciones en el precio para tomar decisiones en tiempo real.
Lo cierto es que el escenario actual favorece este tipo de operaciones. El ciclo positivo del oro, que lo llevó a superar la barrera histórica de los 1.500 dólares, explica el gran momento que están viviendo los contratos a futuro. El anuncio realizado por el titular de la Reserva Federal, Ben Bernanke, referido a la decisión de mantener la tasa de política monetaria y completar el segundo trimestre, que finalizará en junio de este año, le dio un fuerte impulso al precio del metal precioso ante la debilidad de la moneda norteamericana.

Fernando

Plata vs Oro: El Oro gana, como siempre

dimanche, mai 15th, 2011

Lingotes de Oro y Plata

La semana pasada una ola de pánico se extendió por el mercado: se hablaba del fin del ciclo del alza en las materias primas. Y mientras algunos se han imaginado una burbuja en el Oro,  es sobre la plata que esta burbuja se ha inflado y luego estallado: Le Monde evoca la dramática caída del metal gris, < con una caída del 12% en cuestión de minutos.  El precio de la Plata que se había duplicado en el espacio de 6 meses, perdió más del 30% durante toda la semana, con la caída de la onza a 33 dólares el viernes 6 de mayo, seis días después de alcanzar un máximo histórico de 55 dólares>.

Mientras que en Performance Bourse, incluso se habla de < La caída más impactante que ha sufrido la plata.  Esta es la mayor caída desde el año 1980.>

En L’Express, el 3 de mayo leíamos: < La plata duramente corregida: de 48,70 dólares el mediodía del jueves, un record de 30 años, a 43,61 dólares la onza esa misma tarde, un 10.4% menos de intervalo.

El metal gris, de uso predominantemente industrial, ha sido tradicionalmente mucho más volátil que el Oro>.

Y que pasa con el Oro en todo esto?, conserva su esplendor, como siempre.

La Plata jamás ha competido con el Oro

Históricamente, los dos metales preciosos están vinculados por una relación de 10 a 15.5. En tiempo de los faraones se hablaba ya de una relación del 13.3.  En el año 440 antes de la era actual, la proporción era de 13, y en la Galia o Roma, se encontraron escritos que hablaban de una relación de 12 y después de 14.40.

En 1867 Henri Cernushi escribió en < La Moneda Bimetálica> que < las monedas de Oro y de Plata son naturales y eternas.  Nadie puede producirlas artificialmente, ni por decreto, y en esto radica lo mejor de su garantía>.  En esa época, gran parte de los sistemas fiduciarios, fijaron la relación entre el oro y la Plata en 15.5.

En 1840, en Europa, la situación era tensa, ya que se pensaba que la relación del 15.5, tendía a sobrevalorar el dinero: en efecto, el metal gris abundaba, sobretodo por la fuerte producción en los Estados Unidos.

En La Chronique Agora, Simone Wapler explica por qué esa relación ha caído: < La relación oro/Plata se ha reducido porque tanto el Oro como la Plata se desmonetizaron.  La Plata aún más que el Oro.  Los bancos centrales aún tienen un poco de Oro en sus bóvedas, pero no de plata.

El Oro encuentra siempre un vasto mercado en la joyería, pero los otros usos que se le daban a la plata han disminuido (Foto “Argentique”, vajilla de Plata).  Para muchos la Plata sería el Oro de los pobres.  Cuando no se puede comprar Oro, compramos Plata.  Este argumento es difícilmente defendible: El oro de inversión se fracciona al gramo>.

Cuando las cifras hablan por sí solas

Simone Wapler  en La Chronique Agora, declara que < cuando el Oro sube, la Plata sube, pero menos.  Cuando el Oro baja, la Plata baja, pero más>.  El Oro gana el doble que la Plata en el momento de una subida, y en el caso contrario es la plata quien pierde el doble que el Oro en el momento de una caída.

Antes de que se produjese la burbuja en la Plata, esta regla se verificaba, demostrando que algo pasaba.  La severa corrección actual, nos recuerda que había una euforia infundada en la Plata.  Y hoy el precio debería estar en los 25 euros.

Si usted no está convencido aún, aquí está un breve resumen de las variaciones del precio de la plata y el oro, en estos días, y los últimos cinco años.

Progreso del Oro en Mayo 6 de 2011

Progreso de la Plata en Mayo 6 de 2011

Progresión del Oro de 2007 a 2011

Progresión de la Plata de 2007 a 2011

En resumen cuando el Oro registró una ligera caída, la Plata cayó estrepitosamente, y cuando ésta empieza a despegar, el metal amarillo se posiciona en la cumbre.

El oro sigue siendo un refugio seguro

En el diario Le Monde, dicen que a pesar de la caída de los precios, < El oro debería permanecer protegido por su status como refugio frente a las amenazas de inflación, y la caída del precio del petróleo es poco probable.  La demanda mundial es sólida, y la oferta queda bajo la amenaza  de las tensiones en el mundo árabe, y la falta del crudo ligero de Libia>.

En Moneyweek, nos explican que < Los reveses son necesarios y obligatorios en un gran mercado alcista.  Y estamos más convencidos que nunca, que el Oro tiene una bella progresión por delante.  En tiempos de un nuevo equilibrio mundial, en el cual los viejos países ricos, se dan cuenta que son los nuevos pobres y que viven muy por encima de sus posibilidades…..y  todavía tendremos esta situación por más tiempo.>

Los argumentos a favor del Oro

Oro y Plata


Ciertamente el Oro registró una pequeña baja (olvidada rápidamente) la semana pasada, pero si necesita más argumentos para convencerse de la función de un valor tangible,  he aquí unas cuantas:

-El Oro <remonetización>, este no es el caso de la Plata.

-La Plata ha perdido su carácter de valor refugio, contrariamente al Oro.
-La Plata es un metal escaso industrial, muy volátil, como lo son las otras materias primas. Tomemos como ejemplo el Paladio, su mercado es confidencial, y sus precios extremadamente volátiles.  La producción de este material se lleva a cabo en Rusia y Sudáfrica.  Esta concentración de la producción le confiere al mercado cierta inestabilidad en cuanto al precio y la fiabilidad de la oferta.  La incertidumbre en cuanto a su suministro, impulsó el precio del Paladio en octubre de 2010, alcanzando su nivel más alto desde junio a 605.13 dólares la onza.  Una demanda en regular crecimiento, explotación minera limitada,  las manos del Gobierno Ruso puestas sobre las reservas, y la avidez de los inversionistas, son factores que hacen que el mercado del Paladio refleje su déficit.

-La Plata no es un producto de protección anticrisis.  Es más bien comparable al platino que se había aflojado en 2008 porque la industria del automóvil se encontraba en su nivel más bajo (el platino es normalmente utilizado en los catalizadores).
-La plata es cada vez más rara, difícilmente revalorizable , es un recurso no renovable, y los expertos coinciden en que para el año 2021, el agotamiento de las reservas será definitiva.

(Fuentes: http://minerals.usgs.gov/).

Otras fuentes hablan de 2023,2028 o 2037.  De todos modos la Plata es un metal que no se puede sintetizar y para el que no existe ningún sustituto.  Y aunque la fecha exacta del agotamiento queda aun indecisa, en 2010 con una producción de 19.300 toneladas, y una demanda de 25.200 toneladas, es claro que las reservas están adelgazándose.
-En cuanto a valor y volumen de almacenamiento, el Oro es preferido por los ahorradores.

-Debido a su rareza, los industriales tratan de reemplazar de cualquier forma posible la Plata.

En este artículo publicado en la página de 24h Gold, se habla sobre las ventajas del metal gris, especialmente en las etiquetas RFID para la gestión de inventarios y tarjetas de identidad.  Imaginemos que un día, los industriales encuentran otro material para realizar este trabajo, en qué lugar quedaría la Plata?.

Este artículo se basa en un análisis totalmente falso del mercado de la Plata.  Todos los fabricantes que la utilizan coinciden en que es muy costosa para los usos que le dan, y que si un día pueden sustituirla por otro material lo harían sin dudarlo.

El uso de Oro en la industria es a su vez una minoría en comparación al uso que se le da en el campo de la joyería y de la inversión.

Y es exactamente lo que se le pide al Oro, que vuelva a ser una moneda privada, en cualquiera de sus formas.  Y dejarle la Plata a aquellos que quieran arriesgarse con su inestabilidad.

Artículo traducido del Blog: loretlargent.info

Por: Lizette Paternina

El oro, una inversión cada vez más imbatible

jeudi, mai 5th, 2011

Mucho se ha dicho acerca de que el oro es el refugio histórico más natural. Por eso, los ahorristas europeos, estadounidenses y cada vez de más rincones del mundo están optando por el único tipo de activo que no depende de gobiernos ni de empresas. El oro siempre está. Y cuando hay incertidumbre y zozobra en los mercados, el oro se encarga de ser el oasis de tranquilidad y certezas.

En un contexto tan volátil como el actual, ser tenedor de oro es definitivamente una de las pocas formas de proteger el patrimonio mientras el mundo atraviesa la peor crisis financiera de la que se tenga memoria desde la Gran Depresión de los años 30. El metal amarillo lleva acumulado más de un 8% de ganancia en lo que va de 2011 y en los últimos 5 años, ofreció una rentabilidad superior al 134% y lleva ya una década de alza consecutiva. Piense un minuto qué otra inversión le podría haber dado semejante retorno en tan poco tiempo.

Las últimas medidas del BCE para intentar frenar la inflación que fortalecieron al euro y depreciaron al dólar no hicieron más que ratificar la solidez del oro como opción de inversiones. Contra los pronósticos de muchos agoreros del metal, la cotización de la onza de oro llegó a pisar los US$ 1.570, conformando un nuevo récord histórico.

« El oro se beneficia nuevamente con la debilidad del dólar », explicaron analistas de Commerzbank. Como si todo fuera poco, el pasado miércoles, la Reserva Federal estadounidense decidió sostener su política monetaria de alta flexibilidad, con una tasa directriz casi nula, por debajo del 0,25%.
El contexto internacional sigue también sumando factores que favorecen al alza del oro. Desde hace varios meses se vienen acumulando hechos que desestabilizan y corroen a las opciones de inversión tradicionales: las protestas incesantes en el mundo árabe, la interminable lucha de Muamar Gadafi y las fuerzas opositoras, la dupla terremoto-tsunami que afectó a Japón, las sospechas de que la tendencia inflacionista en China y algunos países europeos puede profundizarse y la desaceleración más allá de lo esperado de la economía estadounidense en el primer trimestre, generó una vez más una reacción en cadena que llevó a los inversionistas a buscar refugio y lugar seguro en el oro, ante la incertidumbre que generan las demás opciones de depósitos y ahorro.

« En los últimos días el precio del oro ha mostrado que depende completamente del dólar estadounidense y la divisa norteamericana parece no estar muy convencida por los datos de Estados Unidos », dijo Daniel Briesemann, analista de Commerzbank.

Los inversores siguen dudando de la recuperación económica en Estados Unidos y en Europa. Pradeep Unni, analista de Richcomm Global Services, dijo: « La gran diferencia entre la economía de Estados Unidos y el resto del mundo y el temor a una probable recaída en la recesión económica han estado sirviendo como argumento para los que tienen un panorama alcista de los precios del oro ». Este lento crecimiento económico de ambos lados del Atlántico no hizo más que aumentar el apetito de los inversionistas de oro para resguardarse y asegurar sus ahorros y sus riquezas.

El Yuan y su impacto en el dólar y el euro fortalecen al oro

mercredi, mai 4th, 2011

 

Días atrás, el banco Central de China reafirmó que continuaría con una política monetaria restrictiva para intentar reducir la inflación en la región. Cuando el país abandonó la tasa de cambio fija, el yuan se revaluó un 4,5% respecto del dólar hasta junio del año pasado. Pero desde entonces, se fue devaluando lentamente y ya ha caído un 4,3%.

Es claro que en la medida que el valor del yuan aumente, el hecho impactará en de manera negativa en el volumen de exportaciones. Este es sin dudas, un dato económico clave para el crecimiento de China.

En este contexto, los jefes de economía y finanzas de los países de la eurozona manifestaron su preocupación por la debilidad del yuan.

 En un comunicado conjunto, afirmaron que el rumbo de la moneda china está impactando de forma negativa en la economía europea, provocando indirectamente que el dólar también se deprecie. Análogamente, este hecho genera una caída en la competitividad de las exportaciones europeas y un menor ingreso de divisas.

Muchos especulan con que China esté promoviendo esta devaluación para sostener la competitividad de sus exportaciones y, por ello, desencadena y profundiza las continuas crisis que sufre el mundo financiero internacional desde hace más de dos años. Por su parte, el presidente del Banco Popular de China, Zhou Xiaochuan, desestima estas versiones y asegura que el país está dejando que el mercado regule sus tasas. Además, Zhou se queja de que China no tiene la suficiente representatividad en el Fondo Monetario Internacional (FMI) teneindo en cuenta el tamaño de su PIB.

China está tratando de evitar la creación de una burbuja inmobiliaria y está intentando no alzar la tasa de interés para frenar la revaluación, pues esto podría atraer capital golondrina.

« En economías emergentes con superávit en cuenta corriente grandes y crecientes, especialmente China, es deseable que los tipos de cambio efectivos se liberen para que se produzcan los ajustes necesarios », dijo el primer ministro de Luxemburgo Jean-Claude Juncker, en la comunicación conjunta.
Sin embargo, en lo que no coinciden todos los ministros de finanzas es en lo que sugieren el alemán Peer Steinbrueck, el austríaco Wilhelm Molterer o el holandés Wouter Bos, acerca de que un euro fuerte es el reflejo de una economía europea sólida, capaz de enfrentar y superar los problemas actuales.

En tanto, para el inversor promedio, todas estas especulaciones no hacen más que agigantar la incertidumbre. Nadie es capaz de aseverar que los pronósticos sean mínimamente veraces. No es casual entonces, que los ahorristas de todos los tamaños sigan volcándose cada vez más masivamente a lo que sin dudas es la inversión más segura. Basta remitirse a los datos de los últimos diez años y ratificar que ha sido el oro, contra viento y marea, el más sólido refugio. Por ello, no es casual tampoco que desde hace varios meses se siga hablando cada vez en voz más alta de la posibilidad de volver al oro como patrón de divisas. Hasta que todo esto se defina… ¿usted está aún pensando qué hacer con sus ahorros e inversiones? Mientras usted piensa, hay muchos que ya están ganando dinero o capitalizando sus ahorros desde hace tiempo.

El Standard Chartered proyecta el oro a U$S 2.100 dólares en 2014

lundi, mai 2nd, 2011

La escalada ascendente del oro podría conducir al precio del lingote a un valor promedio de 2.100 dólares la onza en los próximos tres años, según señaló un reciente informe dado a conocer por el Standard Chartered Bank. La entidad pronosticó incluso que el metal precioso podría llegar a acercarse a los 5.000 dólares durante la próxima década, impulsado, entre otras cosas, por la mayor demanda en las economías asiáticas.

“La proyección de nuestro escenario base es que el repunte de los precios tocará un techo en un promedio de 2.107 dólares la onza en el 2014, aunque nuestros modelos estadísticos también sugieren un escenario ‘superalcista’ de precios del oro repuntando hasta 4.869 dólares la onza en términos nominales para el 2020”, describió el informe.

Lo concreto es que el oro va por su décimo año consecutivo de alzas en un escenario en el que los gobiernos mantienen las tasas de interés a la baja, con el objetivo de dinamizar la recuperación económica. De hecho, la tasa de interés de referencia en los Estados Unidos se encuentra actualmente en un mínimo histórico, y los analistas no prevén una suba eventual de las mismas hasta dentro de varios años. Durante el año pasado, el metal precioso ganó un 30%, y en lo que va de este 2011 suma 3% con proyecciones positivas para los próximos meses.

“Vemos que hay una relación poderosa entre los ingresos per cápita en los mercados emergentes asiáticos y el precio del oro, lo que sugiere un impulso alcista significativo adicional para el oro”, indicó el informe. Además, agregó que, en la década por venir, la elevada demanda de India y China, dos consumidores mayores donde los ingresos de la población están en alza, probablemente extienda el repunte del metal precioso.

Según el estudio del Standard Chartered, una mayor producción primaria de oro podría tener un efecto negativo, a pesar de lo cual prevé “un período extenso de precios del oro elevados”.

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