Noticias RSS
    RSS
  • Todos los articulos
  • Todos los comentarios
Artículos Populares
Categorías
Enlaces

El oro vuela con las alas que le faltan al dólar

mai 6th, 2011

En pocas oportunidades como en la actualidad ha quedado tan de manifiesto la relación inversa que une al oro con el dólar. Hoy en día los precios del oro se encuentran en niveles máximos históricos, y entre todos los factores que alimentan esa suba hay uno que también lo ha lanzado por encima los U$S 1.500, y es justamente la debilidad de la divisa estadounidense. Incluso el oro podría seguir fortaleciéndose de cualquier debilidad del dólar, en particular si la Reserva Federal de ese país mantiene una política monetaria flexible, en contraste con el Banco Central Europeo (BCE), que ya ha elevado sus tasas de interés en un intento por frenar la inflación.

¿Por qué la caída del dólar beneficia al oro? Básicamente porque el descenso del dólar presiona al alza la cotización de los metales preciosos y otras materias primas ya que, al negociarse en la moneda estadounidense, se hacen más atractivas con un dólar depreciado. Esa caída de la moneda de la primera economía mundial se produce después de que el BCE decidiera subir los tipos de interés en un cuarto de punto, hasta el 1,25%, para tratar de combatir la creciente inflación en la eurozona.

¿Es la única razón por la cual sube el oro? Desde luego que no. Las políticas monetarias expansivas llevadas a cabo por muchos Bancos Centrales –que actualmente generan inflación- han contribuido en gran medida, lo mismo que la crisis financiera de los países de la eurozona, y la gran demanda proveniente de China. Pero sin duda la inyección de liquidez del gobierno norteamericano ha enviado al dólar a niveles bajos frente a otras divisas como el euro.

Ahora bien, la pregunta que todos los especialistas y los grandes tenedores de oro se hacen es: ¿Hay lugar para una “revancha” del dólar contra el oro en el tercer trimestre? Muchos se preguntan si un dólar fortalecido en los próximos meses puede barrer con la escalada del oro. En este sentido, Marcos Hulbert, analista y fundador de la consultora Hulbert Financiera, se tomó el minucioso trabajo de confeccionar complejos modelos econométricos para llegar a la conclusión de que, si bien es cierto que hay una relación inversa entre dólar y oro, dicha relación sólo explica una porción menor de la cotización ascendente del preciado metal. De este modo, el resultado final es que la fortaleza esperada del dólar presionará al oro, pero ello no significa que el alza del “tigre dorado” llegue a su fin ya que existen otros factores que seguirán dando soporte a los precios del metal. Uno de ellos es la inflación global, que podría profundizarse aún más cuando los Estados Unidos tengan que implementar las medidas de salida para retirar la enorme liquidez que han inyectado a la economía. Además, por el lado de la Unión Europea la situación dista de ser buena, y si bien las tensiones se han calmado, no es el fin de las especulaciones acerca de un colapso, con la grave crisis que enfrentan Portugal y Grecia. Además, los metales preciosos son demandados por inversores para cubrirse ante la incertidumbre de la resolución definitiva a la crisis política de la zona norte de África y de Medio Oriente, así como a las posibles presiones inflacionistas a futuro.